险企上半年投资收益或超去年全年,上市险企中报前瞻

2009年1-6月保费数据
7月14日,中国平安(601318行情,爱股,资金)公布,1-6月份该公司累计原保险保费收入为925.27亿元,同比增长33.93%。
  7月15日,中国太保(601601行情,爱股,资金)公布,今年1-6月,寿险和财险分别实现保费收入352亿元和186亿元,比照去年同期的389亿元和157亿元,寿险保费收入同比下降了9.5%,财险保费收入增长了18.47%。
  7月16日,中国人寿(601628行情,爱股,资金)公布,今年1-6月份保费收入约为人民币1727亿元。6月当月为271亿元,与去年同期的365亿元相比下降了25.8%,与5月相比,增速水平进一步下滑。
  本周,保险“三巨头”中国人寿(601628)、中国平安(601318)、中国太保(601601)公布了6月份保费收入情况。
  其中,受去年同期较高基数和公司业务结构调整仍在继续深化的影响,中国人寿保费收入连续第4个月出现负增长,同比降幅进一步扩大为25.8%;中国太保尽管连续第9个月出现负增长,但降幅缩小至9.5%。仅中国平安维持33.93%的正增长。
  尽管保费收入增长放缓可能在下半年还将延续,但由于二季度保险公司权益类投资利率继续上行,加上随着宏观经济的企稳回升和通胀预期的日渐强烈,中长期债券收益率震荡上行的趋势正逐渐确立,这将为寿险公司获得合理的投资收益水平提供坚实的基础。
  为此,行业分析人士普遍看好下半年保险业的发展情况。
  看好二季度投资收益
  保险公司投资历来以稳健著称,对投资资金的安全性要求较高,因此,在今年一季度经济回暖迹象并不确定的时候,保险资金并未大幅加仓权益类金融资产。
  中国平安、中国人寿、中国太保这三家A股上市公司虽有加仓,但比例较小。数据显示,一季度末,中国人寿与中国平安的仓位比例约在11%至12%,而一向更为谨慎的中国太保更将仓位比例控制在8%以内。
  对此,分析人士指出,一季度主要是中小盘股涨得多,而作为保险资金主要投资品种的大盘蓝筹股总体表现落后大市,故而投资总体表现不理想。
  尽管如此,根据保监会的统计,今年一季度保险资金运用收益达433亿元,同比增长40.55%;实现了1.4%的平均收益率,同比上升0.23个百分点。这显示出随着资本市场的回暖,险资的投资收益较去年年末已有增长。
  相比一季度的意兴阑珊,险资二季度投资热情有所点燃。<<上一页123下一页>>

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上半年保费收入稳定增长

上市险企的“中考成绩单”将于8月陆续公布,而6月底惨淡的A股并未影响市场对上市险企业绩将回升的信心,众多研究报告和市场人士的分析在业绩回升这一观点上似乎取得了前所未有的共识。

  广州日报讯 (文/表
记者周慧)保费收入齐齐涨,投资收益齐齐飙,上半年保险公司似乎交出一份不错的成绩单。前晚,中国太保澳门太阳娱乐网,发布中期净利润预增公告,称由于公司上半年投资收益同比大幅上升,预计上半年利润将同比增加63%。而四大上市公司今年上半年保费成绩单也相当喜人,国寿平安保费稳定增长,太保新华保费加速。

一季报业绩的“逆袭”是支撑市场信心的因素之一。数据显示,2013年一季度四大上市保险公司共实现净利润211.6亿,同比增长61.4%。对于一季度业绩,有业内分析师曾告诉《第一财经日报》:“投资收益的增加是净利润大幅增加的主因,此外还得益于资产减值的影响。”

  寿险业绩亮眼 财险增速放缓

另外,保费数据向好也增加了市场信心。截至16日晚间保险四巨头中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险均已发布上半年保费收入数据,共实现保费4967.2亿元。

  分析人士指出,寿险业务受消费者需求、利率环境等影响,持续走出了2013年的窘境,延续了较好的增长态势。受益于降息环境,寿险产品的吸引力提升,加上前期权益类市场的良好表现带动寿险公司投资需求、加大销售力度,寿险保费持续增长。

国金证券研究报告显示,上市险企中报业绩将比较可观,主要受益于上半年减值压力较小。同时,其对四大险企净利润同比增速的预计均在25%以上。另据多家机构对中国人寿、中国太保2013年度业绩的预测,预计净利润将呈现大幅增长态势。

  今年上半年,四家上市险企寿险保费均呈现出高速的保费增长速度。从6月保费来看,中国人寿、平安人寿[微博]、太保寿险和新华保险的累计保费收入分别为358亿、147亿、110亿和102亿,同比增速分别为19%、22%、16%和43%。

投资端向好

  健康险仍然是近两年来保险业务的新增长点,持续高于寿险和行业整体水平。数据显示,2013
年同期占比仅为5.87%,2014年全年占比为7.84%,截至2015年5月这一占比为8.63%;随着健康险税收优惠产品具体方案的落地实施,预计健康险保费增速仍将保持在较高水平,占比将不断扩大。

根据保监会数据,今年前五个月保险业投资收益率为2.17%,年化收益率为5.21%,较2012年投资收益率增幅明显。此外,保监会副主席陈文辉近日在小范围座谈会上透露,今年保险行业投资收益会朝着好的方向发展,与去年相比会有较大提高。

  相对于寿险业务一路高歌,财险发展速度则相对放缓。数据显示,今年上半年平安财险和太保财险的累计保费收入分别为814亿元和483亿元,同比增速分别为18%和0.36%,增速与上月相差无几。从当月保费来看,平安财险保费为134亿元,同比增长18%,相比上月微升。太保财险保费为79亿元,同比增长为-2.4%,这已是太保财险连续第四个月的同比负增长。

而在上市险企一季报中,投资收益率提升亦有显示。一季度,上市险企净投资收益率上升以及股票出售带来的价差收入导致投资净收益大幅上升,同时公允价值浮亏已经大幅消化。

  中银国际证券分析师指出,受汽车市场、政策变化,以及车险费改、竞争更加激烈等影响,作为财产险主体的机动车辆保险增长稍有放缓,但从长期来看有利于市场化的发展。

同时,虽然A股惨淡,但另类投资渠道对保险公司投资收益率的支撑不容忽视。据一位中型保险资管人士透露:“以目前保险公司热衷的基础设施债权计划为例,收益率一般在6%至8%。”

  投连险6月亏损 上半年业绩仍佳

今年1~5月,保险资金运用余额70898.15亿元,较年初增长3.44%。其中,另类投资为行业收益率回升发挥了巨大作用。据保监会公开表示,保险行业另类投资计划平均收益已达到6%。而随着另类投资占比的逐步提升,保险资产不仅在资产负债匹配上规避错配,防范风险,也可以稳步提高投资收益。

  数据显示,截至5月,保险资金运用余额达103,054.77亿元,权益类投资占比为16.07%,首次突破15%。2014
年,保险资金平均收益率为6.3%,综合收益率为9.2%,是近三年来最好水平。今年1月~5月,保险资金平均收益率为4.29%,年化收益率为10.3%左右,有望好于上年。

规模保费增长

  受股市大跌影响,投连险6月平均收益首次出现负值,引发了投资者的关注。虽然6月首次亏损,但是大部分投连险账户上半年的成绩仍表现不俗。

四巨头已公布上半年保费收入。新华保险上半年累计原保险保费收入为513.44亿元人民币,较去年同期559.5亿元保费收入下跌约8.23%。中国人寿上半年公司累计原保险保费收入约2026亿元,同比增长9.28%。

  中银国际证券分析师表示,进入2015
年后,保险行业权益投资的占比在持续提升,但总体上仍保持相对稳健的风格,仓位距监管上限仍有很大空间;投资收益提升明显,并带动利润大幅增长。

寿险方面,中国平安实现寿险保费收入864亿元,同比增长14.6%。中国太保则实现寿险保费收入563亿元,微增2%。

财险方面,中国太保实现财险保费收入423亿元,同比增长20.2%;中国平安财险则稳中有进,同比增长10.2%。另据H股上市的中国太平数据,中国太平旗下太平人寿实现财险保费收入323.8亿元,同比增幅达68.5%;而中国太保实现财险保费收入52.4亿元,同比增长近五成。

但据上述分析人士表示,规模保费向好或与保险公司纷纷推动在银保渠道激进型万能险产品销售相关。长江证券研究报告也指出,2013年一季度股价与大盘背离,业绩与股价背离,其原因在于保险投资逐渐去权益化降低了股价和大盘的相关性,而行业保费难以实现规模和价值的双向突破削弱了市场对投资驱动业绩增长持续性的认同。

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