世界第一家中央银行的诞生与没落,现代法币的由来

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货币是什么?经济学界存在两种对立的意见,一派认为货币本质上是一种社会技术,是可流转的信用或债务,而金银、纸币等不过是货币的具体表象,所以关键在于信用或债务,而不是货币媒介本身,货币对象应该越便于交易越好,这一派学术界称之为名目主义者;另一派是本位主义者,认为充当货币的对象本身必须具有取得社会共识的价值,同时利于保存、便于流通,比如金银铸币及锚钉金银本位的纸币系统。

     
现有的法币系统是由国家信用背书、管理流通的纸币系统,它们的出现不是一蹴而就的,是历史发展的累积。西方12世纪后,大多数国家都有自己的君主铸币,但是由于君主的贪婪无厌,经常稀释货币中的金银含量,导致民众不信任君主铸币,民间囤积金银导致流通量大减;另一方面,各国之间贸易逐渐发达,携带大量金银交易十分不便,于是出现了发行可以承兑金银汇票的机构,逐渐演化成了现代银行的前身,它们发行的银行券逐渐成为可以流通的私人货币。相对于君主的滥发无度,民众更信任银行这种私人机构发行的银行券。先是意大利,然后是荷兰,然后是英国,大量银行出现,以自身信用发行可以兑换黄金的银行券,最后君主也不得不使用银行券,并向银行借钱。1692年,多名银行家组建了英格兰银行,发行银行券借给国王,为战争融资,从此成为了英国王室的专用银行,它发行的银行券成为政府使用量最大的银行券。逐渐,英格兰银行发行的银行券成了英国事实上的货币。18世纪,担任英国皇家铸币厂厂长的牛顿(对,就是被苹果砸头那个牛顿)将1英镑价值准确铆钉为一盎司黄金兑换3英镑17先令10.5便士,最终完成了货币的金本位,此后一直延续至第一次世界大战。率先完成货币金本位使得英镑成了首个国际通用货币,欧洲其它大国也先后完成了货币的金本位。金本位虽然带来了稳定的币值,但是由于整个社会的商品财富一直在急剧增加,而黄金产量的增加相比太小,满足不了商品流通的需求,抑制了经济的发展;同时,黄金成了财富的象征,无论是政府还是民众都在囤积黄金,进一步削减了黄金作为货币的基础。第一次世界大战期间,各国为了战争融资滥发纸币,导致纸币无法兑换黄金,相续放弃了纸币与黄金的锚定。

第二次世界大战后,美国为了建立货币霸权,利用自己的实力优势,强迫各国接受基于美元的近金本位国际货币体系,美元锚定黄金,各国货币锚定美元。这一制度同样面临金本位的问题,由于黄金储量有限,而社会财富一直在增加,如果美国根据经济的发展多发行美元,将导致票面兑换黄金价值降低,各国随时可能要求将手中的美元兑换成黄金,导致美元信用破产;如果固守黄金美元汇率,又将导致社会流通货币不能满足经济要求。左右危难之间,民众已经看出这一体系难以维系,60年代发生了多起抢购黄金的热潮,最终美国不堪重负,宣布不再允许美元兑换黄金,而是以美国国家实力、财富和信用为美元背书。国际货币体系发生翻天覆地变化,可是世界贸易体系已经围绕美元结算了几十年,而美国又是西方经济、军事实力最强的国家,因此,美元继续充当了国际货币。不经意,世界就从金本位时代进入了全新的法币时代。

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银行出现以来,君主或国家就失去了对货币发行权的完全垄断控制,各种银行发行的银行券十分流行,以至于君主都不得不向银行进行战争融资;最终,在英国,银行家与国王达成了货币大和解,英格兰银行发行银行券给国王战争融资,国王为银行的银行券信用背书,这家私人银行逐渐演变成了英国的央行。十八世纪,英国推行了
部分准备金制度,各国也相继采用了这一制度。从此,货币的发行就不再是央行一家的事了:以国家信用背书,央行负责发行基础货币,也就是我们常说的M0;商业银行吸收部分储蓄放在央行作为准备金,然后以近乎10倍的数量创造出信贷货币,借贷给个人或机构,这部分货币就是M2。现在法币社会里,央行一般通过调整利率和准备金率来控制社会的货币总量:通过提高利率,控制民众的借贷欲望,通过提高准备金率,控制商业银行的借贷能力。一般,社会经济活动趋于疲弱时,央行倾向于降低利率和准备金率,刺激社会信贷经济;而当社会经济活动过热时,央行倾向于提高利率和准备金率,压制社会信贷规模。

据经济之声《天下公司》报道,当金融危机席卷世界,风雨飘摇的中央银行能否不负众望,力挽狂澜?中国人民银行原副行长吴晓灵回归中央银行的源起,解读《危机下的中央银行》。

在这个全球经济低增长的时代,财政政策淡出,货币政策崛起,央行似乎一下子占据了大众的眼球,美联储、欧央行、人民银行,这些中央银行的每一项决策,金融界都会为之一震。然而,这些足以毁灭整个金融界的中央银行是如何诞生的呢?他们成立的初衷到底是什么?今天,笔者想和大家一起聊聊中央银行的诞生记。

她是我国外汇局第一位女局长,深入实践,智力推动农村金融改革。她两度入选福布斯全球最有影响力女性排行榜,以巾帼力量驰骋中国金融界,她是吴晓灵。

中央银行的雏形其实是在我国元朝时期形成的,当时的政府就已经开始使用纸币代替金银作为市场上的通货,但由于其中央银行的概念并不清晰,最后导致恶性通货膨胀王朝覆灭,中央银行也就扼杀在摇篮里了。

本期嘉宾:中国人民银行原副行长吴晓灵。本期话题《危机下的中央银行》。中央银行作为国家经济领域特殊的服务机构,在风云莫测的金融市场发挥着极为重要的作用,追诉历史,吴晓灵讲述了第一家中央银行的演变始末。

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吴晓灵:央行刚开始的成立,就是英格兰银行,确实是为了国家筹资成立这样的银行,当时它是私人所有的,可是后来是什么迫使英格兰银行从一个为皇家筹资的银行变成一个垄断现钞发行的中央银行?就是因为人类世界的发展,特别是经济的发展,进入到工业社会之后,经济的发展受制于金属货币的制约,那时候工业资本借贷的利率是非常高的,黄金作为货币已经不能够满足经济的需要了,后来就出现了银行券,银行券的本质是什么呢?承诺我发的这个纸币能够百分之百的兑换金属货币,但是因为银行券的产生就出现了很多的“野猫银行”,因为它不具备兑付能力,它也发超发银行券。超发银行券的时候不能兑付,大家谁拿到银行券谁就要受到损失,在这样的金融混乱之下,国家决定把现钞发行的垄断权给了英格兰银行,其他的商业银行没有现钞的发行权了,没有银行券的发行权了,那怎么办?它就搞支票存款,就搞结算了。

世界上公认的第一家真正的中央银行诞生于荷兰的阿姆斯特丹。当时西欧的经济已经保持了200多年的持续增长,农产品兴盛,人口流动性充沛、商务技术革新促进了货币观念的发展。原始的银行和信用票据开始出现,金融活动也开始摆脱宗教影响。

全球金融系统正面临自1929年以来的最大危机,2007年8月由美国次贷危机引发的金融危机席卷全球。今日翻云覆雨的华尔街变的脆弱不堪,中央银行面临何种挑战?吴晓铃女士从制度入手,深度解读。

1600年,为争夺海外贸易市场,荷兰商人建立了世界上最大的商船队,并开辟多条新航线扩充自己的资本,荷兰人从这些航线中获得了巨大的利润,每次航行带来近400%的回报也让他们的财富不断增加。

吴晓灵:我觉得这次金融危机确实是除了其他监管的问题等等以外,就一个货币制度的问题,我们全球现在的货币体系,是一个主权国家的信用货币为主要货币的货币体系。在1971年美元和黄金脱钩之前,由于美元和黄金挂钩,各国和美元挂钩,双挂钩的体系制约了各国的贸易顺差和逆差的多少。贸易顺差多的国家,会去拿美元换黄金,贸易顺差少的国家,必须拿黄金去换美元,因而全球的经济是比较平衡的。但是美元和黄金一旦脱钩了,这时候贸易就失去了制约,再加上全球化等等一些其他因素,就形成了以新兴市场国家为主体的制造业,于是形成了大量的贸易顺差。而以美国和发达国家它们留下的金融业和高科技,他们成了产品的消费国,于是他们大量贸易的逆差,这样就世界经济不平衡了,国际货币基金组织多次的提醒各国要调整货币政策、汇率政策和经济结构,否则世界会产生无序调整,就是这次的金融危机,给了货币体系一个警示,就是货币体系引起的贸易结构的失衡和各国经济结构的失衡,这是一个大的背景,30年矛盾积累结果的总爆发。当然,这里面还有各国具体货币政策,财政政策、监管政策的失误,好与不好,恰当不恰当,这些都决定了危机中受害的程度。所以我想危机确实是和货币有关系,但是这个货币是我们现在的这种国际货币体系存在的根本性的缺陷。全球进入到了信用货币时代之后,拿什么来制约主要储备国的货币发行和各国央行的货币发行,财经纪律在完全的信用货币体系下怎样来建立?这是一个大的问题。

而随着资本的扩大、货币流通的加快,荷兰人对支付产生了新的需求。当时的货币还是以金、银、铜为主,但是当时荷兰的铸币业混乱、掺加严重导致商人无法在商业银行兑换到大量等值的汇票。于是1609年,荷兰议会决定在阿姆斯特丹成立中央银行,为的是给商人们提供更好的服务,并且规范当时十分混乱的货币市场。

阿姆斯特丹银行的首要任务就是规范荷兰的铸币业。要知道,当时荷兰一共有14家铸币厂在竞争市场。阿姆斯特丹银行首先发行了一种叫银行券的纸币,鼓励大家将金银币存入银行兑换银行券,任何人只要持有银行券都可以兑换等额的金币。此外,它还规定600荷兰盾以上的汇票都必须以银行券的方式支付。

银行券逐步代替了硬币,人们开始直接用银行券买卖商品,信用货币得到了商人们的认可。阿姆斯特丹银行以政府为信用背书提供高质量的信用货币,这是普通商业银行不能比拟的。要知道,1672年路易十四率军攻打荷兰,储户纷纷提现,阿姆斯特丹银行根本没有以任何方式拖延兑换金银币的时期,直接返还给客户;后来法军撤离,恐慌消失,储户又将钱存回银行,这使中央银行在人民心中建立了巨大信誉。

不仅如此,即使是其他国家的储户,如果有兑换需求阿姆斯特丹银行依然满足,这也使得荷兰盾成为当时欧洲最为流行的纸币,而荷兰也享受到了发行货币的巨大收益。

借由这样,阿姆斯特丹银行也真正意义上具备了中央银行的属性,它体现了国家的信用,对货币和信用制度进行统一管理,成为了货币发行的银行。

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然而,1700年后,荷兰人没有保持原先的贸易扩展策略,停止了对海外殖民地的延伸,没有海外人口与自然资源提供的支持,荷兰被殖民统治全胜时期的英法赶超从而失去了贸易霸主的地位。也因为这个原因阿姆斯特丹银行也未能率先完成央行的其他的两个功能,即制定货币政策以及成为商业银行的银行。但它却为央行体系的完善提供了经验意义上的参考依据。此后200年,经济中心分别转移到了英国和美国,英格兰银行和美联储的进一步发展确立了中央银行的基本职能,从而也使中央银行在银行历史上的霸主地位越行越远。

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